中金公司：快递行业件量增速再超预期 中高速增长可期
发布日期：2024-06-04 17:05 点击次数：69
5月22日音讯，中金公司研报透露，据邮政局，一季度快递业务量同比+25.2%，4月快递件量同比+22.7%，需求数据不息向好，中金公司以为主要因线上花消具有韧性、直播电商发展、包裹小件化及退货件比例上升，全年增速有望超出年头预期。中期三年维度来看，中金公司以为快递行业需求（件量）仍有望保持高单元数至低两位数增长。
全文如下中金 | 积极布局快递系列一：行业量价超预期，重心保举
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快递行业量与价超阛阓预期，板块公司功绩重回端庄增长及分成比例晋升，估值具备性价比。
摘要
行业件量增速再超预期，中高速增长可期。据邮政局，一季度快递业务量同比+25.2%，4月快递件量同比+22.7%，需求数据不息向好，咱们以为主要因线上花消具有韧性、直播电商发展、包裹小件化及退货件比例上升，全年增速有望超出年头预期。中期三年维度来看，现货黄金投资咱们以为快递行业需求（件量）仍有望保持高单元数至低两位数增长。
竞争暖和共存，干事和成本共同决定利润。咱们以为，监管观点高质料发展（不可低于成本竞争）、推动干事各别化（推动前端订价分袂和产物分层），上市公司投资行径如故发生边缘变化（老本开支岑岭已过，晋升分成比例），不会出现恶性价钱战，肖似业业成本空间相对有限，因此行业合座价钱降幅空间有限。咱们以为竞争将围绕成本、效果、干事等多维度张开，历练快递公司轮廓实力，各家基于自己干事（从而决订价钱）、成本而得回相应的合理利润。
快递行业估值不贵，鼓动讲述晋升，提议把捏布局契机。现时行业估值仍处于历史较低位置，各家公司晋升分成比例，咱们以为现时板块估值有性价比，迟缓由成长股向价值股切换，提议把捏布局契机。
风险
快递需求增长不息低于预期，燃油、东说念主工成本大幅高潮，竞争神气反复。