券商意想阐发批量出炉 科技成长及红利干线受嗜好
步入年末，各券商接踵发布研报对来岁经济场面及股市进行意想。近日，海通证券、光大证券等多家券商发布了2025年年度宏不雅、策略意想阐发。
关于2025年，券商精深合计，策略暖风有望执续，中国经济仍有较大增长后劲，A股有望陆续上行趋势。成就干线上，券商精深看好科技成长及红利金钱，此外并购、市值科罚等主题标的东说念主气较高。
策略暖风有望执续
关于来岁的宏不雅场面，券商首席经济学家精深合计，中国中永久经济仍有很大后劲，策略暖风有望执续，看好黄金及权力金钱的结构性契机等。
海通证券宏不雅首席分析师梁中华示意，意想2025年，宏不雅环境复杂多变，尤其是外部不细则身分或仍较大。濒临压力，意想国内策略会链接不进则退，积极发力。意想2025年我国国内出产总值（GDP）增长指标有望定在5%阁下。我国中永久经济有很大后劲，但短期需要提振需求。
在金钱成就方面，梁中华合计，特朗普经济策略一朝落地，好意思债利率或有进一步上行压力，好意思股波动也可能加大。从相对经济变化看，好意思元指数或仍然偏强，欧元、日元等货币或偏弱。天下百年变局链接演绎，中永久关爱黄金和类货币金钱。
光大证券首席经济学家高瑞东合计，2025年，好意思国经济或将“软着陆”、通胀重燃、降息节律偏缓；中国经济或将加速校正、重启轮回、走出低通胀。
在大类金钱成就方面，高瑞东合计，A股或将插足慢牛行情，A股估值已建设至夙昔区间，后续取决于策略力度能否允洽乃至超出市集预期、经济数据能否好转、企业盈利能否建设。债市方面，充裕的流动性仍将执续利多债市，偏弱的实体融资需求则可能边缘好转，放大利率波动风险。黄金则长牛在途，机遇大于风险。
华创证券首席经济学家牛播坤在最新研报中，给出了2025年一致性预期以外概率较高的状态预测。包括好意思联储重启加息，股票交易中国出口将在2025年再一次超预期，地产策略仍需链接探路等九个方面。
A股有望陆续上行趋势
关于A股，精深券商合计，2025年A股有望陆续上行趋势。
海通证券策略首席分析师吴信坤合计，意想2025年，住户及长线机组成就力量将推进资金面改善，增量策略落地推进宏不雅、微不雅基本面改善，A股陆续上行趋势。
光大证券策略首席分析师张宇生合计，2025年牛市在途。意想2025年A股盈利增速将建设至10%以上，策略的执续赈济以及成绩效应带来的资金流入有望进一步进步市集估值，A股指数发达仍然值得期待。畴昔的中央经济责任会议及经济数据值得关爱，2024年12月与2025年3月或将是市集行情演绎的进军期间节点，一季度之后关爱经济与盈利的实质建设程度。
开源证券策略首席分析师韦冀星示意，2025年国内要素进军性将大于外洋要素，股市将插足慢牛的第二阶段，绩优订价转头，无需过分恐高。
中金公司首席策略分析师李求索则示意，市聚集期底部可能在2024年已出现，2025年投资者风险偏好将好于2024年，结构性契机将增加。
券商看好科技成长
及红利金钱
关于2025年的成就干线，券商精深看好科技成长板块及红利金钱。还有一些分析师看好并购、市值科罚等主题标的。
吴信坤合计，2025年，股市中期行业干线将澄澈，留神策略和期间双厚利好下的科技制造、兼具供需上风的中高端制造，此外关爱并购重组受益界限及红利金钱。
韦冀星提议，重心关爱科技成长界限，如半导体、信创、军工、高端装备等；以及受益于策略赈济和浮滥复苏的行业，如家电、轻工、汽车、食物饮料等。同期，老成高股息金钱和周期行业也值得关爱。
华西证券研讨所副长处李立峰则看好券商和“新质牛”中枢金钱，如AI（东说念主工智能）+、低空经济等。
光大证券意想，2025年，市集立场将在平衡与成长间舞动。行业成就上，提议关爱盈利建设及高风险偏好品种两条干线。其中，盈利建设干线重心关爱内需偏浮滥标的，如食物饮料、医药生物、社会劳动等；高风险偏好品种干线关爱高贝塔行业补涨（医药、食物饮料、基础化工、有色等）、高盈利预期行业（TMT（科技、媒体和通讯）、军工等）及主题投资（策略赈济类主题，如并购重组、市值科罚；科技类主题，如AI产业链、自主可控）三大标的。