各人股市遭受“玄色星期一”后两大悬念待解：好意思国经济衰竭会否出现？好意思股是否已见底？
各人金融市集在本周阅历了驰魂夺魄的“玄色星期一”。8月5日（周一），日本市集出乎预料的巨幅波动犹如蝴蝶扇动的翅膀，在各人其他股市掀翻鲸波鳄浪，以纳斯达克指数为首的主要股指在周一纷纷大跌。
《逐日经济新闻》记者戒备到，在这场股市荡漾的背后，除了日本央行上周不测加息导致“日元套绝来回”出现大鸿沟平仓外，还保密着一个更深头绪的忧虑，即市集对好意思国经济衰竭的隐忧，这也激发了市集关于好意思股何时见底的猜思。
从历史数据看，即便阅历近期的转机，好意思股标普500指数的估值仍处于历史高位。联博基金资深市集策略师黄森玮在经受记者采访时也称，从过往教悔看，好意思股在三季度相对容易震憾，同期好意思股波动性会跟着好意思国大选的相近而加重。摩根大通分析师Thomas Salopek则直言，面前市集并不具备一系列好意思满的“见底信号”，后续的回调深度或进一步加深。
多家投行上调好意思国衰竭预测和好意思联储降息力度
市集关于好意思国经济堕入衰竭的担忧来自好意思国劳工统计局8月2日公布的非农数据。那时数据知道，好意思国7月份创造了11.4万个职业岗亭，远低于预期的17.5万个，自在率也升至4.3%，创下近三年来的新高，这触发了被称为“萨姆轨则”（Sahm Rule）的衰竭来源见地。
据该轨则，要是三个月的平均自在率比往时12个月的最低水平跳跃半个百分点，那么好意思国就会处于经济衰竭的初期。按此测算，好意思国7月份的自在率有所上升，导致三个月的平均自在率升至4.1%，而昨年的最低水平为3.5%，即跳跃0.6个百分点，妥贴“萨姆轨则”中衰竭初期的条款。该轨则以好意思国经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）的名字定名。
除职业身分外，好意思国7月ISM制造业PMI录得46.8，显赫低于50的隆替线和预期的48.8，6月前值为48.5，萎缩幅度创八个月最大。
密集表示的疲软经济数据后，华尔街几大投行纷纷上调对好意思国经济衰竭的概率押注。
摩根大通觉得好意思国经济到本年年底堕入衰竭的可能性为35%，高于上月初的25%。该行首席经济学家Bruce Kasman牵头的团队将好意思国经济到2025年下半年堕入衰竭的可能性守护在45%。高盛集团在上周日给客户的研报中也将好意思国来岁出现经济衰竭的可能性从15%上调至25%。
不外，高盛经济学家在调高衰竭概率的同期也强调，好意思国经济推崇已经“细腻”，莫得出现紧要金融失衡，好意思联储有很大降息空间，不错在需要时连忙采纳活动。该行首席经济学家哈祖斯指出，“咱们仍然觉得经济衰竭的风险有限。”
在上调衰竭概率的同期，华信配资各大投行也加大了对好意思联储降息力度的押注。花旗集团、富国银行和摩根大通的团队王人预测，好意思联储将会在9月份和11月份永别降息50个基点，并从12月会议运转还会每次降息25个基点。按照他们的说法，这意味着好意思联储年内需要累计降息125个基点（50+50+25）。
《逐日经济新闻》记者戒备到，截止发稿，“50+50+25”并不是市集上最主流的预测。据芝商所“好意思联储不雅察”器具，来回员面前觉得“50+25+25”才是好意思联储年内最可能的降息旅途，即年内累计降息100个基点。
抄底好意思股？华尔街劝诫：面前还不到时辰
摩根大通分析师Lakos-Bujas 8月8日示意，最近好意思国股市的大跌冲走了一些市集结的泡沫，但要是好意思国经济增长不时延缓，好意思联储还莫得推崇出削弱货币计谋的伏击性，那么好意思股的联系合手仓和估值仍靠近风险。
要是好意思国经济衰竭最终成为本质，那么面前的转机幅度可能远远不够。说明机构Truist Advisors的统计数据，自第二次宇宙大战以来，尺度普尔500指数在经济衰竭技术平均跌幅高达29%。
《逐日经济新闻》记者戒备到，从历史尺度来看，好意思股估值仍然处于高位。据伦交所（LSEG）数据，上周标普500指数12个月预期市盈率为20.8倍，略低于7月中旬的高位（21.7倍），但仍远高于历史均值15.7倍。
8月5日，摩根大通分析师Thomas Salopek发布研报，总结了市集见底的历史。他称面前市集并不具备一系列好意思满的“见底信号”，接下来的回调深度或进一步加深。
截止当日，Salopek觉得面前市集尚未展现出好意思满的底部特征。举例，标普500指数尚未跌破20日转移平均线，市集广度莫得处于极点低点，看跌/看涨期权比率也未涨至十足高点。Salopek还指出，面前有三个见地知道市集正鄙人跌：信用利差恶化、好意思债收益率弧线走陡和辞让性板块来源高潮。
另外，从往时的推崇看，“三季度亦然好意思股相对容易震憾的季节”，联博基金资深市集策略师黄森玮在回话《逐日经济新闻》记者的置评苦求时指出，“以标普500指数为例，2023年7月下旬~10月下旬出现了约10%的回撤，2022年8月中旬~10月中旬回撤约19%，2021年9月初~10月初下落约5%，2020年9月初至9月底也出现过约10%的跌幅。”
“本年又适逢好意思国总统大选年，过往教悔知道好意思股波动可能随选举日靠近而加重。1928年以来每逢总统大选年，推测市集对好意思股畴昔波动率预期的VIX指数多于下半年运转上升，直到11月份举行选举。”黄森玮补充谈。