年报直击｜晶科动力营收首破千亿，但市值跌了700亿。
（原标题：年报直击｜晶科动力营收首破千亿，但市值跌了700亿。）
图片开端：视觉中国
蓝鲸财经记者 徐晓春
上市即押宝N型TOPCon，两年后晶科动力交上了千亿营收的答卷。
2023年向N型产能休养是光伏行业共同的趋势，N型居品也替换P型居品成为晶科动力主要的出货居品，但在光伏全产业链价钱下滑的时候，晶科动力初始转向严慎扩产应付下行周期。
事实上，近几年的扩展也给晶科动力带来了资金压力，公司回A上市两年依然抛出300亿融资方针。在行业龙头理会“囤资过冬”的时候，晶科动力现款握有量加多，并迟缓以长久欠债替换短期债务，以期裁减财务用度。不外二级市集投资者并不买账，2023年于今晶科动力股价接近腰斩，市值跌去700亿元。
营收首破千亿，计提超13亿钞票减值
2023年，光伏组件龙头晶科动力兑现交易收入1186.82亿元，同比加多43.55%，兑现归母净利润约为74.4亿元，同比增长153.2%。这是晶科动力初度营收打破千亿，公司将其归因于N型组件出货量的快速放量以及一体化运营的影响。
2022年1月，晶科动力回A在科创板上市，那时的晶科动力还所以P型PERC居品为中枢，但上市后晶科动力则将全部发展重点转向了N型电板片及组件产能的扩展。晶科动力预测通过IPO上市召募的60亿元资金，其中40亿元用于扩大N型高效电板和高效组件居品的产能。最终晶科动力超募了40亿元，其中11.58亿元接续加码N型TOPCon电板片的产能。
上市一个月后，晶科动力线路了28亿元的N型居品大单，晶科动力看成华电集团15GW组件集采候选东说念主，中标总采购量不低于1.5GW，中标组件类型为N型TOPCon工夫的TigerNeo新址品。
2022年三季报后，在领受投资者调研时，晶科动力预测2023年N型出货量将成为主流。在2022年光伏装机量全体擢升，N型居品红利依然线路，晶科动力全年共向全球发送46.39GW太阳能居品，其中光伏组件44.33GW，并成为全球首家N型组件出货量进步10GW的组件制造商。凭借N型居品出货量的加多，晶科动力交易收入和归母净利润鉴别兑现104.77%和158.21%的增长。
2022年硅料价钱大涨时，受限于原料供应的晶科动力鉴别和新特动力、通威股份矍铄了33.6万吨、38.28万吨“定量不订价”的硅料采购左券，以那时市集价狡计，左券采购金额齐在千亿以上。到前年，晶科动力在N型TOPCon扩产的基础上，初始大手笔进行产业链一体化的布局，向产业链上游蔓延。
2023年5月，晶科动力在山西综改区霸术了垂直一体化大基地，总投资约560亿元。其中包括除了硅料除外全产业链的布局，包括各建立56GW单晶拉棒、硅片、高效电板和组件产能。按照方针，一期、二期统统28GW的产能将在本年二季度前投产，三期、四期则在2025年建成。
前年全年，晶科动力光伏组件出货为78.52GW，排行行业第一。其中，晶科动力组件出货中N型出货48.41GW，占比约62%，初度反超P型组件。2023年全产业链价钱走低的趋势下，N型组件价钱相对踏实，出货量大幅提高的晶科动力全体毛利率加多3.74个百分点。
细分来看，上游价钱大跌之后，晶科动力硅片产能主要供应于一体化自己业务，对外售售收入下落近4成，光伏电板片收入增长约56%。最终占比进步98%的组件业务毛利率飞腾3.82%，N型居品推动收入扩大43.33%。
需要注成见是，在市集进行工夫迭代时，2023年晶科动力钞票减值蚀本由上年的8.57亿元加多至13.24亿元，同比增长54%。同期，晶科动力对存货计提了约6.82亿元存货跌价准备，在线配资平台期末公司账面存货结余约182亿元。另外，2023年晶科动力对专用开拓和通用开拓计提约6.39亿元钞票减值，是上年的2.85倍。
不啻是晶科动力，2023年光伏市集明确由P型转向N型，押注N型ABC电板及组件的爱旭股份在前年第四季度对蓝本PERC关联固定钞票等计提至少10亿元钞票减值。钧达股份也在事迹快报中给出数据，公司对P型PERC电板关联固定钞票计提了9亿元的减值准备，变成公司净利润出现同比下滑的主要原因。
在年报中，晶科动力风口转念，公司在2024年的筹画方针中提到，将保握严慎的扩产节律，优先聚焦山西大基地等产能落地，同期加快淘汰逾期产能，预测年底时，N型产能将进步100GW。
募资百亿扩展，投资者不买账
边界到2023年末，晶科动力账面存在固定钞票370亿元，较上年加多21.7%，同期在建工程金额擢升1.54倍，达到37.74亿元。晶科动力并莫得停驻扩展的脚步，而扩展则需要渊博的资金营救。
近三年里，晶科动力的钞票欠债率是有裁减趋势的，2021年公司欠债率高达81.4%，2023年依然下落至73.99%，但仍然是处于高位。据Wind统计，2021年晶科动力是光伏电板组件行业欠债率最高的公司，2023年三季报时，晶科动力以73.29%的欠债率居于第三位，仅次于协鑫集成和亿晶光电。
边界2023年末时，晶科动力账面短期借款余额约为62.56亿元，较上年同期减少38.24%。另外还有30.96亿元的一年内到期的非流动欠债，36.18亿元的长久借款以及91.82亿元的应付债券。从结构来看，晶科动力由长久债务替换了短期借款，一定进度消弱了短期的资金压力。
2022年回A上市时，蓝本方针召募60亿元的晶科动力最终拿到了100亿元的融资，但在晶科动力的扩展方针下，这并不及够。6个月期限刚满，2022年7月28日晶科动力就抛出IPO后第一笔融资方针，公司方针通过可转债募资100亿元接续用于N型TOPCon电板及组件的扩产形势。直到2023年5月，可转债细腻刊行上市。
同月，晶科动力抛出了560亿元的山西一体化大基地建立形势，同期晶科动力以43亿元的价钱向资阳国资和仕净科技董事长董仕宏出售新疆晶科回流资金。2022年末，晶科动力对新疆晶科投资余额约为7.09亿元。
在那时的问询函复兴中晶科动力说着资金压力不大，公司货币资金余额及筹画步履现款流预测可满足垂直一体化形势投资建立资金需求。但濒临高度竞争的光伏“洗牌期”，晶科动力在8月照旧抛出了融资需求。晶科动力方针定增募资97亿元，主要就用于山西一体化大基地扩产形势，以及25亿元用于偿还贷款及补流。
到2023年末时，晶科动力账面货币资金余额达到278亿元，较上年加多了近80亿元。在光伏行业洗牌期，专家争相扩产的同期，头部企业理会的保握着较高水平的资金握有量，比如2022年末时隆基绿能账面货币资金约为544亿元，占担起流动钞票比例接近60%，同期晶科动力的占比不及30%。
两年多的时候，晶科动力依然抛出近300亿元的融资需求，N型扩产以及一体化建立轰轰烈烈，但二级市集投资者却似乎并不买账。2023年于今，晶科动力股价累计跌幅约48%。
与年报沿路，晶科动力线路了2023年利润分拨有打算，公司拟向全体推动每10股派发现款红利2.24元，统统派发现款红利约22.35亿元/加上2023年以鸠合竞价阵势现实股份回购支付的3亿元现款，2023年晶澳科技统统现款分成25.35亿元，占公司当期归母净利润的34.06%。